Robinhood Chain速通盘翻车：六成玩家亏损，平台却赚得盆满钵满

2026年9月4日深度6 次阅读

一场精心包装的"轧空"闹剧

9月2日晚上，Robinhood Chain上又上演了一出速通盘大戏。这次的主角是两个Meme币——FAMI和JINQIAN，它们打着"美股逼空"的旗号，一上线就引爆了市场情绪。

先看数据：JINQIAN市值一度冲破7300万美元，FAMI最高也摸到5300万美元，两个代币加起来交易量将近2.4亿美元。这热度，放在任何一个链上都算是现象级了。

故事的引子来自加密KOL Rune的预告。几天前他说自己准备花大约180万美元，在场外拿下某纳斯达克微盘股约37.4%的股权——这只股票的空头比例高得吓人，达到92.3%。他计划把这股票代币化到Robinhood Chain上，再配一只Meme币玩"轧空"。

社区很快就把线索对上了号：纳斯达克上市的中国农产品供应商农米良品（Farmmi）。这家公司主营香菇、木耳这些食用菌的加工销售，巧的是，它的年报里还真出现了"Jinqian mushroom（金钱菇）"这个品种。一切都对上了。

受这个消息刺激，Farmmi的股价盘中一度暴涨350%。更离谱的是，链上那个同名代币FAMI的市值峰值，居然达到了Farmmi真实市值的10倍。

真相大白：故事是编的，代币是剧本

狂欢来得快，反转来得更快。

社区扒出来，FAMI压根不是Robinhood官方发行的股票代币。它的供应机制和预留方式，看起来更像是一场精心设计的剧本——创建者把故事包装成流动性诱饵，等着散户往里面跳。

链上数据说明了一切：FAMI总供应量37,430,000枚，几乎等于Farmmi的全部流通股数。但这批代币在创建交易中通过两次铸造一次性生成，部署钱包自己留了38%，还部署了一个叫PoolRepricer的合约自己管理价格，之后供应量就再没变过。

最关键的是，FAMI没有明确发行方，也没有任何股票赎回机制，跟真实的Farmmi股票八竿子打不着。对比之下，Robinhood官方的股票代币是由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行，而且只有授权参与者才能申购赎回。

Rune后来也出来澄清：他之前那个收购帖子是让Claude生成的，里面的数字有编造或夸大的成分。链上那个FAMI，也不是他发的。

真相曝光后，FAMI和JINQIAN双双跳水，市值分别跌到约490万美元和270万美元，跟峰值比缩水了九成以上。

这不是个例，是Robinhood Chain的生态缩影

如果你觉得这只是个孤立的翻车事件，那就太小看Robinhood Chain最近的生态状况了。

这轮"美股Meme"玩法，其实是前阵子Meme币BONER的逼空叙事带起来的。BONER火了之后，资金就像闻到血腥味的鲨鱼，到处找下一个有类似炒作空间的标的。Robinhood Chain上的股票Meme，已经成了热门玩法。

但问题在于——机制是假的，叙事是编的，只有链上的注意力是真的。这波注意力甚至真实地流向了纳斯达克，影响了真实股票的股价。对市场来说，这场闹剧也算给持续升温的FOMO情绪按下了暂停键。

数据说话：这个赌场里，谁是真正的赢家？

对于普通玩家来说，Robinhood Chain看起来遍地是机会，但真正能带走利润的，可能只有极少数人。

Dune的数据很残酷：过去30天，Robinhood Chain上至少卖出过一笔的交易者里，盈利的只占40%，六成玩家是亏钱的。

更惨的是在FOMO App上——这是Robinhood Chain的主要交易终端之一。近90天，FOMO App上约有47.7万个交易地址，其中亏损地址超过44.1万个，占比高达94.27%。换句话说，平均每100个交易地址里，只有6个赚到钱，剩下94个都在亏。

亏损的幅度也相当惊人。虽然63.6%的亏损地址亏在100美元以内，但还有大约30%的地址亏损超过500美元——其中8.9%亏超1000美元，7.3%亏超5000美元，甚至有3.98%的地址亏损超过1万美元。

再看盈利那边，就更扎心了：在少数盈利地址中，87.5%的利润不到100美元，真正赚到上千美元的地址只有约0.14%。绝大多数人就算赢了，也就是赚个零花钱。

交易费暴涨64倍，平台赚翻了

玩家们在盈亏线上挣扎的同时，Robinhood Chain本身的收入却在水涨船高。

Token Terminal数据显示，截至9月1日，Robinhood Chain的平均交易费已经涨到0.33美元，比8月初上涨了超过64倍。什么概念？同期Base的平均交易费只有约0.0026美元，Solana大约0.013美元。Robinhood Chain的手续费是Solana的25倍还多。

而且在热门Meme币交易高峰期，链上拥堵、交易失败重试、发币平台抽税、路由损耗这些七七八八叠在一起，单笔交易的实际成本远不止这个数。难怪有用户直呼"玩不起"，甚至给它起了个外号叫"贵族链"。

不过要说明的是，Robinhood官方钱包目前还在对符合条件的兑换提供交易费补贴，这个补贴会持续到9月29日。

成本不断抬高，对玩家来说是更高的参与门槛，但对Robinhood Chain来说，就是更强的赚钱能力。arbdata最新数据显示，它的累计手续费收入已经飙到1860万美元，创下历史新高。Blockworks的数据更夸张——截至9月2日，Robinhood Chain的Layer2毛利润占比高达97%。