一、比特币六连跌，关键防线接连失守

比特币这周走得很难看。

连续第六个交易日走弱，昨天一度跌破6.3万美元，最低摸到6.28万美元附近——这是8月3日以来的第一次。更让多头心里发毛的是，周线级别也失守了200周均线，这道防线大约在6.4万美元。

一个值得玩味的细节是：美国CPI、PPI这两个通胀数据连续降温，正常情况下这对风险资产算是利好，但比特币愣是没有借势反弹。这说明现在压着市场的，已经不是利率预期那点事儿了，而是资金流的走向、筹码的分布结构，以及整个市场的风险偏好本身。

分析师Ash Crypto说得更直白：比特币已经丢掉了日线趋势线。他提醒，上一次技术面出现类似级别的破坏时，BTC随后走了一波大约20%的深度下跌。市场因此开始重新讨论6万美元甚至更低位置能不能守得住的问题。

另一位分析师Benjamin Cowen也从季节性角度泼了盆冷水：8月中旬到10月中旬本来就是比特币历史上偏弱的时间窗口。翻翻历史数据，8月平均跌幅大约10%至11%，9月平均跌幅大约8%。这种"开学季魔咒"在加密圈已经不是新鲜事了。

二、波动率坍缩到历史极值，大行情在酝酿？

别急着恐慌，市场现在的状态其实很微妙。

过去两个月，比特币被困在一个巨大的收敛区间里——下方是62,500美元支撑，上方是65,000到70,000美元的阻力带。价格在里面来回震荡，波动率已经被压缩到极端水平。数据显示，比特币30日价格区间只有5.6%，挤进了历史最窄纪录的榜单。

Glassnode的分析师James Check指出，这种极低波动环境在历史上有个规律：往往出现在熊市末期或者牛市初期。但眼下有个尴尬之处——价格低于关键均线，多头动能明显不足。这就像一个压缩到极致的弹簧，大家都在等它弹向哪一边，市场正在为一场"爆发性"的方向选择积蓄能量。

具体到交易层面，多数交易员把62,500美元视为关键支撑，也有人盯着62,200美元的等量低点和61,300美元的潜在目标。上方阻力集中在64,500到65,000美元的订单区，一旦突破65,400美元，就有望向67,000到68,000美元区域发起冲击。

期权市场也在静观其变。大约12.9亿美元的BTC期权即将到期，最大痛点在64,000美元。看跌期权主要集中在60,000到62,000美元区间，看涨期权则堆在65,000到72,000美元，其中68,000美元是最大看涨聚集地。

分析师Daan Crypto Trades的预判是：这轮盘整最迟下周就会出现方向性突破。

也有观点认为，短期卖压主要来自Strategy这类储备公司潜在的抛售行为，但本轮周期的低点有望在本月底或下月确立。关键就看两件事：卖盘什么时候出清，以及ETF买盘能不能回来。

三、今日市场要点一览

  • 币安将在8月14日上线6个U本位TradFi永续合约，覆盖三星电子、LG电子等标的

  • 俄罗斯政府宣布8月15日起禁止莫斯科等多地加密货币挖矿，禁令持续到2032年底——这基本等于把矿场往其他国家赶

  • Superseed宣布弃用自建Layer2，转回以太坊主网，用户需在8月15日前将资产跨链转出

  • Starknet（STRK）8月15日解锁约1.27亿枚代币，价值约320万美元

  • Sei（SEI）8月15日解锁约8889万枚代币，价值约370万美元

  • Connex（CONX）8月15日解锁约132万枚代币，价值约1685万美元

  • Upbit 24小时交易量排行：BTC、BONK、PROM、XRP、ETH

  • 比特币现货ETF净流出1.31亿美元；以太坊现货ETF净流入671.69万美元

  • 市值前100币种今日最大涨幅：VELVET涨32.1%、BTW涨14.6%、ETHFI涨13.7%、ATOM涨9.5%、MKR涨6.5%


四、美股夜盘：存储板块继续狂欢，应用材料逆势跳水

再来看美股这边。

三大股指期货集体走弱，但幅度不大——道指期货跌0.05%，纳斯达克100期货跌0.04%，标普500期货基本持平。真正的戏码在个股身上。

昨天大涨的存储板块继续发力，美光、闪迪和存储ETF DRAM全线上扬，涨幅在1%到3%之间。存储芯片这波行情有很强的产业逻辑支撑——AI服务器对HBM和NAND的胃口越来越大，存储厂商的议价能力正在肉眼可见地提升。

其他值得注意的夜盘异动：

  • Reddit大涨超12%。原因是8月18日盘前将正式纳入标普500指数，被动资金抢跑买入是最直接的催化剂。进指数这件事，对流动性来说是实打实的利好。

  • 应用材料财报后夜盘跌超5%。虽然营收和指引都超了预期，但市场对后续利润率以及需求持续性保持怀疑。财报好但股价跌，这在近期美股科技股里已经不是个例了。


今晚盘前需要盯的重点：Workday（并购传闻继续发酵）、Reddit（纳入指数前的资金流入）、闪迪和存储板块的隔夜情绪能否延续。

五、Workday领衔软件股暴涨，加密矿企集体承压

回到昨夜完整交易时段，美股在CPI与PPI双双降温的支撑下集体收涨：标普500涨0.65%，刷新历史收盘高位；纳指涨0.81%；道指涨0.13%。

7月PPI同比从5.5%降至4.7%，环比持平，双双好于预期。货币市场迅速调整预期，9月维持利率不变的概率被推高到68%。这个定价很重要——它意味着市场认为美联储下个月大概率按兵不动。

但长端利率发出了警报信号：30年期国债拍卖得标利率达到5.216%，创下2001年以来最高。更要命的是，间接投标者比例从77.7%骤降到约66.9%，意味着海外机构和国内大资金对长端美债的需求减弱，最后是一级交易商被迫兜底。这种"尾部风险"值得警惕，长债收益率继续上行的话，对成长股估值会形成压制。

个股层面，昨夜最大的意外不是财报，而是Workday。这家企业软件公司大涨17.78%，盘中因波动过大一度暂停交易。原因是路透报道称，私募股权公司Silver Lake正在谈判收购Workday。如果交易落地，可能成为史上最大规模的软件行业并购之一。

其他标的方面：Cerebras下跌11.85%，营收1.8亿美元，低于市场预期约7%，虽然公司上调了全年核心营收指引，但投资者还是选择了先跑为敬；闪迪抛出亮眼的长期指引，大涨13.67%，带动整体存储板块狂欢；而此前大涨的光通信板块——Coherent、Lumentum这些——则遭到获利了结，跌幅在5%到7%之间。

加密概念股反弹：Coinbase上涨3.26%，Robinhood上涨4.7%，Strategy上涨2.39%。Circle继续修复，上涨5.75%，已经较8月3日57.8美元的低点反弹了约30%。

矿企板块整体承压：Hut 8大跌8.62%，MARA、Riot、CleanSpark、Cipher Mining、TeraWulf跌幅在5%到7%之间；但IREN、Bitdeer、嘉楠科技逆势上涨2%到4%。

六、亚太市场：韩国终结七周连跌，日本重回6.8万点，港股AI板块重挫

美国通胀降温直接改善了亚太市场的风险偏好，资金重新涌向AI和半导体。

韩国KOSPI周五上涨2.41%，收于6977.34点，本周累计上涨11.5%，终结了连续七周的下跌。日本日经225重新站上68,000点，本周录得近两个月最强的单周表现。

韩国市场的核心驱动力还是存储。SK海力士上涨3.26%，三星电子等科技股同步走强。SK海力士董事长崔泰源放了不少狠话：AI客户对内存的需求已经接近原来的两倍，他警告明年可能出现历史上最严重的"存储荒"；还预计AI Agent使用量未来五年可能增长77倍。

崔泰源还刻意强调了一点：英伟达虽然是SK海力士最重要的客户，但公司也向谷歌、微软及其他超大规模云服务商供货，并非单一客户依赖。这话是说给投资者听的——不要因为英伟达一条链出问题就否定整个逻辑。

市场则在进一步强化"AI算力扩张最终受制于HBM供给"的逻辑。美国财经评论员Jim Cramer甚至形容，科技行业已经"被SK海力士扼住了咽喉"。虽然有点夸张，但确实点出了一个事实：AI的物理瓶颈在存储芯片，而不只是GPU本身。

日本股市这边，表面上涨得挺欢，真正的变量却在汇率——美元兑日元重新逼近160。前日本外汇外交官古泽满宏警告，日本可能随时再次进行干预，甚至不排除与美国协调行动。他还认为日本央行应该加快加息步伐，市场对9月加息的预期已经明显升温。日元一旦突破160并触发政策行动，日本出口股和海外资金流向都会迅速发生变化。

A股继续修复，沪指午后翻红，创业板指涨超1%。港股分化明显：恒生指数承压，中国黄金国际午后涨超15%，受中期业绩大增提振。但京东跌超10%，AI应用板块午后跌幅扩大——Minimax跌超10%，智谱跌3.57%，速腾聚创、佑驾创新同步走弱。AI应用这波回调，既有前期涨幅过大的获利了结因素，也跟部分公司商业化进度不及预期有关。

七、未来几天盯什么？

8月14日 20:30｜美国7月零售销售
若零售强于预期，市场可能重新交易"消费不崩、通胀有韧性"的逻辑，美债收益率反弹，成长股估值承压；若明显走弱，则强化美联储暂停加息的预期，但也可能引发经济放缓担忧。前者利好周期股，后者利好债券和防御板块。

8月14日 22:00｜美国密歇根大学消费者信心指数初值及通胀预期
交易员会重点盯一年期和长期通胀预期。预期继续回落，就支持"9月按兵不动"的交易逻辑；预期反弹的话，哈马克等鹰派官员的加息论调可能重新获得定价权。

8月15日｜俄矿禁令生效 / Starknet、Sei、Connex代币解锁
俄罗斯挖矿禁令正式生效，矿机流向和算力分布可能产生边际变化。当天还有多个项目代币解锁，Starknet解锁1.27亿枚、Sei解锁8889万枚、Connex解锁132万枚，合计约2360万美元的潜在卖压。

8月17日｜韩国股市休市 / DeepSeek API峰值价格上调
韩国休市会降低亚太科技链的短线流动性。DeepSeek API涨价则是一个有趣的信号——国产AI应用在成本压力下开始提价，市场会检验下游对成本传导的承受能力。

8月18日｜Reddit正式纳入标普500指数
指数基金的被动买盘大概率给RDDT带来短期技术支撑。但纳入指数之后，市场会把注意力转回它的AI数据授权收入能否继续扩大。如果基本面跟不上，指数纳入带来的涨幅反而可能变成兑现窗口。