一块"最小"的市场，跑出了全球最快的增速

在全球加密市场普遍承压的周期里，撒哈拉以南非洲交出了一份反常识的成绩单。

Chainalysis 最新一期全球加密采用报告（统计周期为 2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日）显示，撒哈拉以南非洲加密经济体量同比增长 13.4%，达到 1010 亿美元，增速全球第一。虽然它仍是全球体量最小的区域，但增长动能最为强劲，而拉动这轮增长的核心引擎是南非。

这件事的分量，得放在背景里看：当北美、欧洲等成熟市场在熊市里增速放缓甚至收缩时，非洲却在逆势扩张。原因并不神秘——这里大量个人和企业长期拿不到平价、可靠的金融服务。对普通人来说，加密货币是管理资金、跨境转账的替代方案；对企业来说，它是更快、更便宜的跨境结算工具。

换句话说，非洲加密市场的驱动力不是"造一个新金融产品"，也不是投机，而是解决现实生活里真实存在的金融痛点。

> "对非洲市场而言，具备商业价值的创新应当简化现有金融活动的摩擦，而不是为了使用区块链，刻意增加业务复杂度。"——Flutterwave 稳定币与区块链商务负责人 Mercy Emmanuel

南非和尼日利亚：两国占七成五，但走的是两条路

南非与尼日利亚合计占区域加密总交易量的 四分之三以上，但两国的发展路径已经明显分化。

南非：393 亿美元，逆势增长 52%

南非是本轮增长的最大功臣，加密经济体量达 393 亿美元，同比增长 52%。在全球熊市环境下，这个数字相当扎眼。增长覆盖了全部统计赛道，核心驱动力是跨境 P2P 稳定币转账以及各类加密服务相关资金流动。

尼日利亚：381 亿美元，交易量却下滑 3%

尼日利亚体量与南非接近，为 381 亿美元，但交易量同比下滑 3%。拆开看，中心化交易所（CEX）和加密服务板块的增量，被两件事抵消了：DEX 交易规模下跌 45%，跨境 P2P 交易量下滑 17%。

不过尼日利亚的"草根渗透"依然惊人——在 Chainalysis 草根加密普及指数中位列全球第三。

其他国家的分化更明显

  • 加纳：增长 80% 至 51 亿美元，CEX 与 DEX 交易同步走高

  • 塞内加尔：暴涨 215% 至 23 亿美元，增长全部来自中心化交易所

  • 埃塞俄比亚：下滑 8% 至 37 亿美元，主因是 DEX 交易萎缩


这些差异化表现说明一件事：区域内的加密普及节奏并不均衡。小体量市场增长空间大、能快速起量，但波动也更大，行情和监管的风吹草动就能直接打断增长势头——监管和行情既能加速普及，也能一脚刹车。

三分之一资金流向个人钱包，这个比例全球第一

这份报告里最值得玩味的数字之一，是自托管钱包的占比。

统计周期内，个人钱包接收资金占区域总接收金额的 32.3%，为全球最高。这透露出当地独特的采用模式：个人才是加密资产持有与转账的核心主体，用户选择加密货币很大程度上是为了自主管理资金，而不是依赖交易所等托管中介。

拆解这部分资金的构成：

  • 跨境 P2P 转账：占个人钱包接收金额的 70.9%

  • 境内 P2P 交易：占 18.5%

  • 加密服务平台转向个人钱包：占 10.7%


为什么这么偏爱自托管？托管服务供给不足、监管不确定性是两大原因。尼日利亚就是典型案例：2021 至 2023 年，尼日利亚央行禁止银行为加密交易所提供服务，此后该国还与头部国际加密平台产生税务纠纷。这类监管变动反复教育了用户——把资产放在自己手里，才能规避未来政策变动和市场停摆的风险。

稳定币四年翻 6 倍，比特币缩水 60%

如果说有一个趋势正在重写非洲加密市场的格局，那就是稳定币的崛起。

2022 至 2026 年，P2P 渠道稳定币接收金额从 23 亿美元升至 146 亿美元，翻了 6 倍；同期比特币接收金额从 360 亿美元降至 146 亿美元，下跌 60%。两条曲线一升一降，正好在 146 亿美元这个位置交汇。

背后的逻辑很务实：在本币剧烈波动、外汇获取受限、跨境转账又贵又慢的撒哈拉以南非洲，稳定币让个人和企业能够持有美元等外币价值，而不用开设外币银行账户。收款、保值、跨区域转移资金，一个工具全包。

> "稳定币的吸引力已经不止于交易，跨境支付、汇款结算、外币资产保值都是核心用途。"——加纳央行虚拟资产部门主管 Philip Kwaw Sebuabe

Yellowcard.io 战略副总裁 Gillian Darko 的判断更直接：稳定币是该区域未来一年最大的机会，它能满足市场对可靠支付系统的需求，打通支付、储蓄与投资链路。

最能说明问题的是汇款数据：区域稳定币汇款金额同比翻倍，从 2.35 亿美元增至 4.92 亿美元；比特币汇款金额基本持平。更关键的是，稳定币跨境转账笔数增长近 5 倍——这说明是真实使用需求在提升，而不是资产价格上涨带来的账面虚增。

> "非洲对国际金融连通需求很强，但支付链路被不同货币、市场、金融机构分割。稳定币有机会打通这些孤立系统之间的价值流转。"——Mercy Emmanuel

本币稳定币开始冒头

一个值得关注的新动向是，本币稳定币正在兴起。南非、加纳、肯尼亚、坦桑尼亚都在试点。泛非银行 Absa CIB 数字资产主管 Rob Downes 提到，加纳央行正在研究塞地抵押稳定币方案：稳定币负责结算，收款人最终通过银行账户或移动钱包收到加纳塞地，全程不需要自己持有加密资产。

稳定币还有一个常被忽略的优势：不受传统银行营业时间限制。银行转账受工作日、周末、节假日约束，而稳定币 7×24 小时可结算，对国际贸易、跨境汇款、金融市场意义重大。

当然，大规模落地的前提仍是监管清晰化。加纳、肯尼亚去年已经出台稳定币相关法规，为这个快速扩张的市场划定了规则。

企业级支付通道：数量翻倍，规模涨两倍

报告观测到，非洲境内面向企业的加密支付正在快速增长，加密货币在区域内企业跨境转账中的角色越来越重。统计口径包含消费者向商家付款和企业之间转账。

增长源于一个老问题：非洲内部跨境支付只有小部分在非洲本土完成清算，带来高额损耗与监管摩擦。连接非洲商家与消费者的加密支付通道，因此成为极具吸引力的替代方案。

数据很直观：

  • 区域内活跃加密支付通道从 80 条增至 152 条，近乎翻倍，其中 95 条双向都有资金流动

  • 总交易规模从 3430 万美元升至 1.165 亿美元，增长超 2 倍

  • 单条通道平均交易规模从 42.9 万美元提升至 76.6 万美元


单通道均值的抬升，代表区域资金连通更广、交易活跃度持续加深。更重要的意义在于，这些通道正在服务那些传统金融基础设施覆盖不足的商家和消费者。

但这条赛道的天花板取决于一件事：金融机构和主流支付服务商能否接纳加密货币。Gillian Darko 强调，银行在非洲境内转账、国际支付、汇款中仍扮演关键角色；稳定币支付想要普及，必须和现有银行体系打通，让链上交易接入更广泛的金融基础设施。

汇款：北美是第一大来源，加拿大"人均"最猛

加密汇款在撒哈拉以南非洲的重要性持续上升。传统汇款手续费高昂，加密货币成了低成本替代方案。

汇款对区域内很多国家是重要收入来源，在冈比亚、莱索托等国，汇款占 GDP 比重很高。但向该地区汇款的成本长期居高不下——世界银行数据显示，200 美元汇款的平均手续费处于全球最高水平。对收款人而言，手续费哪怕小幅下降都是实打实的收益。

数据显示，发达国家是流入该区域加密汇款的主力，统计周期内总额达 8.88 亿美元，同比上涨 36%；转账笔数增速更快，上涨 43%，2026 年全年突破 100 万笔。

按来源地拆：

  • 北美：第一大来源，金额 6.45 亿美元，聚集大量尼日利亚、加纳、埃塞俄比亚侨民

  • 澳新地区：增速最快，从 4800 万美元增至 1.43 亿美元，接近翻三倍

  • 西欧：增速温和，从 7900 万美元增至 1 亿美元


侨民分布解释了汇款流向

一个有意思的错位：本次分析覆盖国家中，64% 在撒哈拉以南非洲出生的移民定居西欧，但西欧仅贡献 10% 的加密汇款。

法国是典型例子：当地撒哈拉以南非洲移民数量和美国接近，但法国流出加密汇款仅 540 万美元，美国为 2.23 亿美元。

按人均流出金额看，加拿大排名第一——每位撒哈拉以南非洲移民对应的加密汇款从 586 美元升至 736 美元；美国人均升至 143 美元；西欧人均仅从 14.5 美元涨到 17.9 美元。

差距背后是多重因素叠加：来源国经济与政策环境、侨民收入水平、本土加密市场成熟度。就业机会和社会福利影响侨民能转出多少钱，加密普及程度则决定他们是否选择用加密汇款。北美占比高，正是因为当地非洲移民数量庞大且加密市场成熟——移民与加密汇款的关联，高度依赖定居国的本地环境。

南非实体经济里的加密：商户支付 83.4 亿美元

南非已经形成规模可观的加密实体经济，消费者和商家直接使用加密货币购买商品和服务。

统计方法是观察南非境内面向商户的支付数据（钱包间转账，收款方特征为商户服务收款），范围很广，从企业用加密支付长期服务合同，到消费者扫码买快餐都算在内。为排除极端大额数据干扰，单笔交易上限设为 5 万美元。

结果是：统计周期内南非这类商户支付交易规模达 83.4 亿美元，且每个季度环比持续走高。2026 年第二季度（统计周期最后一个季度）的服务类转账金额，比 2025 年第三季度（统计起始季度）多出超 10 亿美元。

更值得注意的是，这类商户支付的增速甚至高于南非快速增长的机构加密资金流入（同期机构资金流入 12.9 亿美元）。

基础设施也在跟上。2025 年，主流扫码支付服务 Scan to Pay 与加密平台 MoneyBadger 推出合作支付方案，消费者可以用比特币在超 60 万家线下门店消费；截至 2026 年 8 月，合作已覆盖大量零售点位。

MoneyBadger 首席执行官 Carel van Wyk 给出的数据很能说明"日常化"程度：2026 年二季度支付分析显示，一半交易金额低于 13 美元，87% 低于 60 美元；电商交易占总支付金额 48%。"叠加我们观测到的复购数据，这代表加密货币正在融入当地人日常消费习惯。"

南非：非洲的加密枢纽，但规则要变了

南非长期是非洲吸引国际投资的门户，拥有约翰内斯堡证券交易所、成熟银行体系和完整工业板块，与非洲各地建立了稳定贸易链路。Chainalysis 数据显示，南非同时也是非洲跨境加密资金流转的枢纽。

为验证这一点，研究团队对比了南非加密跨境支付与对外直接投资（FDI）流向——南非长期是非洲内部 FDI 的核心来源国。结果显示，南非流向尼日利亚、肯尼亚、刚果金、坦桑尼亚、纳米比亚、津巴布韦的加密资金，与传统 FDI 流向高度重合，说明加密资金通道部分依托于已经成型的商业与经贸关系。

但重合并不完全一致：博茨瓦纳、赞比亚接收南非 FDI 规模很高，来自南非的加密资金却偏少；塞内加尔、喀麦隆恰好相反。这说明加密资金流向与传统对外投资只是部分相关。

即便如此，在多个核心市场的重合，已足以证明南非正在成为区域加密商业与交易的枢纽——这与南非本土商户支付快速增长的结论互相印证。

变数在于监管。 2026 年 8 月，南非财政部与南非储备银行（SARB）发布《跨境加密资产指引手册》草案，计划将加密资产纳入本国资本流动管理框架。草案原本规定：个人仅能通过授权本地服务商向境外转移加密资产；企业禁止双向跨境转移加密资产。这一条引发强烈反对，SARB 近期表态正在修订新规，取消事前审批要求。无论最终版本如何，这套规则都会深刻影响个人和企业的加密跨境流转。

尼日利亚：本土交易所吃下增量，小额转账只认比特币

尼日利亚是区域第二大加密经济体，市场高度偏向加密服务。统计周期内，尼日利亚用户向加密服务平台转入资金 252 亿美元，相比四年前增长 172%，增速高于区域平均水平。

增量几乎全部来自本土交易所——本土交易所贡献 41.3 亿美元增量，占总增量的 92%。整体看，本土平台接收 62.2 亿美元，占尼日利亚中心化交易所总流入的一半。市场份额的变化堪称剧变：2025 年本土交易所占比 27%，2022 年仅为 7%。

这个转折源于监管环境。2024 年，监管机构担忧奈拉贬值、加密货币加剧汇率波动，一度限制用户访问 Binance、Kraken、Coinbase 等国际平台。尽管是临时措施，但监管机构与国际头部交易所的分歧持续存在，尼日利亚用户可交易奈拉交易对的平台变少，本土交易所迎来窗口期。

监管框架的完善进一步助推本土生态。2026 年 7 月，尼日利亚总统签署虚拟资产协调行政令，由央行牵头设立跨部门协调委员会，统一虚拟资产监管，稳定币也被纳入监管范围，同时设立可控沙盒测试新产品。后续来看，尼日利亚 SEC 已出台虚拟资产运营、托管、市场规则草案，交易所和托管机构需在 2027 年 6 月前满足更高的资本金要求。

这套政策有望壮大本土生态、给本地平台清晰框架，但资本金和合规成本抬升，会利好资金充足的大型机构，重塑竞争格局。

一个独有的特征：小额转账 92% 用比特币

尼日利亚市场还有一个与整个区域格格不入的特点。统计周期内，尼日利亚 1 万美元以下小额钱包转账中，比特币占 92%，规模 9.23 亿美元（总额 10 亿美元）；而撒哈拉以南非洲其他地区这一比例仅为 22%。

也就是说，在其他市场由稳定币主导的日常小额点对点转账，在尼日利亚仍然是比特币的天下。即便正规加密服务持续发展，当地的核心需求依旧来自用户对直接、灵活价值转移的诉求。随着本土服务和监管成熟，理解这套独特的使用习惯，对判断尼日利亚市场走向至关重要。

接下来看什么

未来一年，撒哈拉以南非洲的差异化路径值得持续跟踪：南非越来越偏向商业支付，尼日利亚则以 P2P 交易和比特币小额转账为特色。整个区域层面，跨境支付结算需求持续拉动加密落地，金融机构也在逐步入局，稳定币正在破解支付割裂与货币壁垒的难题。

后续走向取决于资本投入、用户需求等多重因素，但监管是那个决定性变量。监管明确化，能给企业、投资者、金融机构参与加密的信心，加速普及。

> "现阶段，监管毫无疑问是非洲加密发展最核心的助推因素。"——Rob Downes

真正的问题在于：持续流入撒哈拉以南非洲加密赛道的资本，能否转化为区域金融连通能力和普惠金融服务。长期来看，加密货币在非洲的价值，取决于它能不能持续为个人和企业带来真实收益——跳出炒作与试验，真正成为区域金融和商业基础设施中有实际作用的一环。