一周资金面：钱不多，但流向很明确

上周亚洲加密融资的整体盘子并不大，交易数量偏少，给人一种“冷清”的观感。但把镜头拉近看，钱其实没有消失，只是高度集中到了两个方向上：稳定币支付通道和AI 基础设施。一边是加密原生资金的精打细算，另一边是AI赛道动辄十亿美元级的巨量融资，两相对比，分化非常刺眼。

本周关键交易一览

| 项目 | 赛道 | 金额 | 投资方 | 看点 |
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| DeepSeek | AI 模型 | 约 150 亿美元 | 宁德时代、腾讯 | 杭州实验室以中国体量融资，说明国家背景与战略资本正加码全球AI竞赛 |
| Mural | 稳定币支付 | 1500 万美元 | Tether 领投、North Island Ventures | Tether 亲自领投，把纽约金融科技公司直接接到稳定币出金与跨境通道上 |
| Orochi Network | RWA 基础设施 | 800 万美元 | MEXC Ventures、Plutus VC、Bolts Capital、Ant Labs | 押注真实世界资产代币化所需的可验证数据底座，亚洲主导的基础设施下注 |
| Nectar Group | DeFi / 比特币收益 | 500 万美元 | Portal Ventures、Peer Venture Partners、Anchorage Digital Ventures | 以比特币为抵押的收益产品，优先面向非美机构，亚洲拿到早期入场窗口 |
| RedotPay | 支付并购 | 未披露 | RedotPay | 收购持牌交易所 BTCBOX，直接切入日本受监管市场 |
| Today AI | AI 智能体 | 2 亿美元以上 | 蚂蚁集团、腾讯、红杉中国、IDG资本、五源资本 | 蚂蚁与腾讯联手押注个人AI助手，中国消费级AI从聊天转向主动服务 |
| Neolix | 物理AI | 约 4 亿美元 | 博裕资本、国家AI产业投资基金 | 中国最大自动驾驶配送车融资，国家资本推动物理AI进入真实物流场景 |

为什么是这两个方向？

稳定币：Tether 正在从发行方变成“承销方”

Mural 这笔 1500 万美元的融资，金额不算大，但信号意义很强——Tether 是领投方。这家公司过去给人的印象是发行 USDT、买美债、囤比特币，现在它开始用资产负债表直接塑造支付通道。它在本周领投了两轮，方向都指向 USDT 的实用性和跨境结算。

这背后的行业脉络值得多说一句。稳定币赛道过去两年的竞争重点，已经从“谁能发更多币”转向“谁能占据真实支付场景”。拉美市场的汇款走廊、亚洲机构财资的跨境调拨，都是兵家必争之地。Tether 用投资而非自建的方式铺路，等于把自己嵌进了这些通道的底层。

RWA 与比特币收益：基础设施比应用更受宠

Orochi Network 拿到的 800 万美元，投的是 RWA 代币化所需的可验证数据层。这类项目不直接面对散户，却是资产上链能否成立的前提。Nectar Group 的 500 万美元则更有意思——比特币抵押收益产品，先给非美国机构用。对亚洲机构来说，这是一个观察 BTC 生息产品如何设计的早期窗口。

投资人这周明显更偏爱基础设施和收益类产品，而不是消费级应用。RWA 数据底座、AI 智能体支付标准、比特币抵押收益，都属于“卖铲子”的生意。

日本市场：RedotPay 买下 BTCBOX

RedotPay 收购持牌交易所 BTCBOX，金额未披露，但意图很清楚：在日本监管框架内拿到一张入场券。此前它已经清理了不合规服务，这次并购是补齐合规拼图的动作。日本对加密交易的牌照管理一向严格，直接买牌比申请快得多。

中国AI资本：向“国家队”集中

这周最吸睛的其实不是加密项目，而是两笔中国AI融资。

DeepSeek 约 1000 亿元人民币的融资，由宁德时代、腾讯等战略投资方领投，是中国最大的私募AI融资之一。据称谈判过程中目标金额被上调了两次，足见国资与产业资本的抢筹程度。这笔钱让 DeepSeek 有底气在全球模型性能上直接对标 Anthropic 和 OpenAI。对亚洲而言，这是中国前沿模型资本向少数“国家冠军”集中的最清晰信号。

Neolix 则拿到近 4 亿美元，累计融资超过 100 亿元人民币，是无人物流车领域最大的一笔。博裕资本和国家AI产业投资基金联合领投，阿里 AEF NextGen、淡马锡旗下 Vertex Growth、阿联酋 Stone Venture 跟投。主权基金、产业资本、新加坡和中东资金混在一起，让它成为本周跨境属性最强的亚洲融资故事。物理AI正从演示项目走向商业物流部署。

其他值得记一笔的

  • Dataline：去中心化AI智能体数据网络，从 Coinbase Ventures 和 Vlad Tenev 处拿到 1060 万美元。目前与亚洲的关联还是间接的，但计划通过 Uniswap 进行代币销售，可能吸引亚洲散户和流动性。

  • X Pay：AI智能体支付基础设施，融资 100 万美元，日本 Skyland Ventures 参与。其基于 x402 的模式未来可能触达亚洲的 API 与智能体经济，不过轮次尚早，重心仍在欧洲。

  • Tenstorrent：AI芯片初创公司，以 62 亿美元估值融资 15 亿美元，Tether Investments 是投资方之一。这层关系给了一个软性的亚洲/稳定币连接，但公司核心业务仍在亚洲之外。


资金流向的三个判断

1. 稳定币支付和 DeFi 占了本周加密交易的大头，Tether 领投的两轮都围绕 USDT 实用性与跨境结算。
2. 投资人偏好基础设施和收益产品，而非消费应用——比特币抵押收益、RWA 数据通道、AI智能体支付标准都拿到了钱。
3. 最强的亚洲线索在日本和中国：RedotPay 收购 BTCBOX 瞄准日本合规入场，DeepSeek 和 Neolix 则显示中国的国家与战略资本正向前沿AI和物理AI集中。

接下来看什么

这周真正的故事是两极分化。少数战略级巨额融资吸走了绝大部分资本，而散户规模的加密初创公司几乎够不到这些钱。加密交易流太薄，还不足以说明市场全面复苏。

Tether 的角色演变值得持续跟踪——它正在悄悄变成支付领域的承销商，而不只是稳定币发行方。中国AI资本向国家冠军集中的趋势，也会继续把主权和产业资金拉向模型与机器人。对加密行业来说，短期内更现实的看点，是稳定币通道和 RWA 基础设施能不能跑出真正的规模用例。