17.5亿枚USDT被销毁，钱都去哪了？

市场还在一片涨跌互现的混沌里寻找方向，链上巨鲸的动向已经悄悄透露了一些信号。

Whale Alert监测到，Tether Treasury在以太坊链上一次性销毁了17.5亿枚USDT，价值约17.5亿美元。同一时间，Tether又在Tron网络上新增铸造了10亿枚USDT。

一边销毁、一边铸造，看似矛盾的操作，其实是Tether回应市场需求最常见的手段。 以太坊上流通的USDT供过于求，就销毁回收；Tron上的需求增加，就增发补充。真正值得琢磨的问题是：为什么以太坊链上的USDT会出现"过剩"？

答案藏在CryptoQuant分析师Darkfost最近的一份数据里——从5月至今，稳定币总市值已缩水近150亿美元，从约2800亿美元滑落至2660亿美元。这也就意味着，整个加密市场在过去几个月里几乎没有新增流动性，存量资金还在不断外流。

年内超100个加密项目关停，又一个"互联网泡沫"时刻？

比稳定币缩水更让人心里一沉的数据来自RootData：2026年还没过完，已经有超过100个加密项目宣布关闭、申请破产或永久停止运营，而且退场速度还在加快。

涉及面相当广——交易所、钱包、DeFi借贷协议、NFT市场、Layer1公链，无一幸免。CoinDesk在报道里点了一句：这一轮洗牌，像极了当年互联网泡沫破裂之后的行业整合。

为什么死的是这批项目？原因并不复杂，三个字：没钱了。

近几个月山寨币普跌70%到90%，靠代币撑着账面价值的项目金库直接缩水一大半。融资窗口本来就没完全打开，安全攻击的成本还在往上涨，说白了就是赚不到钱、借不到钱、存粮也快烧完了。那些没有实际收入支撑、用户留存也不乐观的项目，自然就成了第一批倒下的。

但换个角度想——每一轮市场出清，淘汰的都是同质化的、缺乏真实需求的伪需求项目，活下来的项目反而能拿到更便宜的流量和更集中的关注度。

ETF那边，钱还在往里涌

链上活动冷清，传统资本市场的态度倒是很诚实。

SoSoValue数据显示，上周（美东时间8月3日至8月7日）比特币现货ETF净流入8.54亿美元，其中贝莱德IBIT独占6.94亿美元，历史总净流入来到611.7亿美元。以太坊现货ETF也连续5周保持净流入，上周再进2.45亿美元，贝莱德ETHA贡献了2.03亿美元，历史累计净流入达116.5亿美元。

机构在买，散户在撤，这个分离在过去几轮周期里都出现过。

还有一个值得注意的现象——比特币日活地址数已经回落到2018-2019年牛熊转换期的水平。CryptoQuant分析师chesscryptoonchain拿出了一个对比：2026年7月19日的30日均线为609,688，而2018年7月的数据是570,71。他提醒说，类似低位在上一轮市场底部附近出现过。不过他也强调，这只是潜在底部信号之一，别拿单一指标做入场依据。

另外，CryptoQuant创始人提到，比特币与黄金的相关性已经恢复到"数字黄金时代"的水平——比特币正在重新被市场划分为对冲型资产，而不是单纯的风险资产。

Hyperliquid的"分裂"：交易量飞了，收入却跌了43%

这轮行情里最让人看不透的，可能就是Hyperliquid了。

一方面，交易数据非常炸裂——7月13日未平仓合约突破110亿美元，创年内新高；过去30天永续合约交易量约1780亿美元，占了全球永续合约OI的9%。

但另一面，协议收入已经连续四个季度下滑，从2025年Q3的3.57亿美元一路滑到2026年Q2的2.02亿美元，累计跌了约43%。为什么？因为HIP-3计划把平台一半的交易量分给了外部合约开发商——任何质押50万HYPE的人都可以在Hyperliquid上部署自己的永续市场，保留最高一半的交易手续费。

2026年初，这些"建设者市场"只占交易量的2%，现在已经飙升到一半左右。

有意思的是，增长最快的居然是RWA永续合约——原油、黄金、英伟达、特斯拉、纳斯达克100指数，甚至SpaceX这种未上市公司的合约，本月未平仓量冲到36亿美元，超过比特币成为平台最大市场。

一边是权力下放带来的繁荣，一边是收入实实在在的下跌。HYPE的持有者可能得想清楚：高增长和高留存，有时候不能兼得。

韩国想把加密税再往后推三年

在亚洲市场，韩国国民力量党议员郑成国提议，将虚拟资产收入征税再推迟三年，从2027年1月1日推迟到2030年1月1日。

这已经不是韩国第一次推迟了。按照现行规定，从明年1月起，虚拟资产转让或借贷收入要被归类为"其他收入"，超过250万韩元年利润的部分得交22%的税（20%其他所得税+2%地方所得税）。国民力量党跟政府意见一直不一致，主张干脆废除这项税。

挑的时机也很有意思——近期韩国股市动荡、房价飙升，民众对政府和执政党的不满情绪正在积聚。这时候站出来说"保护虚拟资产投资者利益"，多少有些争取民意的盘算。但不管动机如何，对韩国加密投资者来说，多等三年总是好事。

黑客也在"冲业绩"：Coinsbuy被盗790万美元，还有一起离奇坠亡

安全事件还在持续。

与Coinsbuy关联的钱包在Ethereum和TRON上被盗超过790万美元，攻击者通过交易所把资金洗成了XMR（门罗币）。Coinsbuy在ChangeNOW帮助下冻结了六位数金额的被盗资金，一度暂停充提后又恢复了。

另一起事件则有些诡异。巴拉圭亚松森一栋30层公寓楼下发现一具中国籍男子遗体，被黑色塑料袋覆盖，初步确认身份为Quantum Fintech Group创始人Harry Chun Tak Yeh。警方在其疑似居住的公寓发现房门敞开、室内凌乱，死因正在调查中，意外、自杀、他杀均在排查范围内。

Yeh在2013年以60美元的BTC价格入场，用25万美元启动了第一个基金，投资网络宣称管理着超24亿美元资产，与Fantom、Tomb Finance、Lif3等项目有密切关联。

索拉纳联创回应Flash.Trade质疑：基金会不是保姆

最近Flash.Trade宣布若找不到收购方就逐步停运，社区里有人把矛头指向Solana基金会——说是基金会全力支持Phoenix，才扼杀了Flash.Trade。

Solana联创toly的回应挺直接：基金会保证不了产品成功，能做的只是在初期帮忙宣传推广。如果另一款跟Phoenix竞争的产品出现，基金会同样可以尝试帮它起步。但能带来多少关注度、能不能转化成用户，取决于产品本身够不够新、够不够好，以及大家喜欢不喜欢它的故事。

翻译成大白话就是：基金会可以帮你把门推开，但里面有没有人愿意留下来，得看你自己。

最近Genesis等老牌机构还在灰度那边交了"退场申请"——SEC页面显示，灰度撤回了Cardano、Hedera、Polkadot三个ETF的S-1注册申请。山寨币ETF的窗口期，可能比很多人预期的要更长。

说点提振士气的：宇树科技今天申购，中一签最高能赚35万

最后说个跟加密无关但跟科技股相关的消息——A股"人形机器人第一股"宇树科技今天在科创板开启申购。

多家券商测算，中签率预计在万分之二到万分之三之间，远低于长鑫科技0.47%的水平。按2026年以来A股新股首日平均涨幅276.04%算，中一签账面盈利能突破20万；要是对标年内科创板新股首日466.61%的平均涨幅，单签盈利可以达到35.18万元。

申购日8月10日，缴款日8月12日，中一签500股预计需缴款7.54万元。还有一层值得玩味的细节：穿透股东层后，至少有12家券商身影浮现，其中5家借道中信证券旗下的私募股权基金间接持股——"投资+投行"协同打法在这个项目上拿到了教科书级别的示范。

说到底，这个市场在等什么？

绕了一大圈，你会发现几个现象其实是互相关联的：稳定币在缩水，说明增量资金没进来；老项目在批量死亡，说明存量博弈非常惨烈；日活地址回落，说明散户真的躺平了。

但另一边，ETF还在疯狂吸金，机构并没有跑，反而在加速进场。Cathie Wood和Michael Saylor也依然在唱多，一个说比特币和稳定币会成为智能体商业的最大受益者，一个嘲笑了算力不足0.15%的BIP-110分叉"几乎毫无意义"。

每次市场洗牌的痛苦期都差不多长，但每次洗完之后，活下来的项目和资产，都会在下一轮周期里拿到更大的份额。至于现在是不是底，没人能给你打包票——但至少从数据看，很多"地板"指标，已经开始像底部了。