一笔空投，改变了一条财富曲线

2024 年 11 月 29 日，Hyperliquid 进行创世空投。那场空投后来被反复提起，因为它造出了不少百万甚至千万美元级别的账户。an0n2498.hl 就是其中之一——他凭借早期积极交互，拿到了 474719 枚 HYPE。按当前 79.5 美元的价格算，这笔空投价值约 3774 万美元。

但真正让他在社区里被记住的，不是"拿了多少"，而是"没卖多少"。

绝大多数空投猎人会在代币到账后迅速兑现，落袋为安。an0n2498.hl 反其道而行：他把 HYPE 以及围绕 Hyperliquid 生态的资产当作核心持仓，长期通过不同的质押和收益产品继续参与。他本人多次公开确认，自己几乎没有卖过 HYPE——也就是说，他基本吃满了 HYPE 后续那一段惊人的涨幅。

链上数据也能对上他的说法。Debank 显示，他目前通过 hlHYPE、vkHYPE、kHYPE、kmHYPE、d2HYPE、liquidHYPE、hbHYPE 等多种形式参与 HYPE 质押，质押总价值超过 3000 万美元。换句话说，空投拿到的绝大部分仓位，他到现在还留着。

这种"不急着卖"的打法，本身就是一种信号：他押的不是一次性的空投收益，而是协议的长期价值。

下一个目标：Variational

如果说 HYPE 是他过去两年最成功的一笔押注，那 Variational 很可能是他当下最看重的下一个机会。

看数据最直观。根据 Variational 的交易排行榜，an0n2498.hl 目前位列平台历史交易量第二名，累计交易量约 35.46 亿美元。更扎眼的是用户等级——他已经达到最高的"无限级"（Infinity），而且是全网唯一一位无限级用户。

他的态度也毫不掩饰。在 X 上，他公开表示："TGE 时我一枚 VAR 都不会卖，还会通过现货和合约补仓，我对 VAR 的看涨程度简直无法用语言形容。"

从 HYPE 到 VAR，打法没变：与其在空投到账后迅速兑现，不如继续押注自己认为有长期价值的协议。这套逻辑在他身上已经跑通过一次，所以他现在愿意再赌一次。

为什么 Variational 值得关注？一个背景是，该项目此前公布了代币经济学与空投细则，明确会将 32% 的代币总供应量分配给社区。这个比例在 Perp DEX 赛道里相当激进，也直接点燃了用户的交互热情。奖池明确、规则清晰，对巨鲸和普通用户来说都是可计算的博弈。

除了 Variational，还有 Entropy

另一个被他反复提及的名字是 Entropy。

在他的 X 置顶动态里，an0n2498.hl 认为 Entropy 团队实力出众，而且项目当前"相对不卷"，潜在回报空间值得关注。他特别提到，自己是 Entropy 交易量排名第一的交易者，且领先幅度明显。

被社区追问选择逻辑时，他把看好的方向归纳成三组：

  • 第一组：Hyperliquid 及其周边生态，包括 Entropy、Kinetiq；

  • 第二组：Variational 及其未来可能形成的周边生态；

  • 第三组：Ink、Nado、Quotrons 和 Kraken 相关生态。


他强调这三组方向各有不同，不能简单混为一谈。这种分类方式其实透露了他的判断框架——他不是在追单个项目，而是在押"生态簇"。一个主协议跑出来之后，围绕它的衍生协议往往会跟着获得流量和估值溢价，早期进入这些周边项目，赔率可能更高。

至于 Lighter，他的态度非常干脆：不喜欢，从未参与，未来也不打算参与。

巨鲸的作业，能抄吗？

对正在找下一个交互目标的用户来说，an0n2498.hl 的动向确实是一份有价值的观察样本：Variational 是他当下的重点，Entropy 是他深度参与的另一条线，而他对不同 Perp DEX 的取舍，也反映出他对生态发展和潜在回报的判断。

但参考归参考，别当成可以照抄的作业。

他能承受的资金占用、交易成本与潜在亏损，普通用户未必扛得住；高交易量也不等于高收益，更不意味着最终一定能拿到理想的空投回报。刷量刷到"无限级"，背后是真金白银的手续费和机会成本。

真正值得研究的，或许不只是他在刷什么，而是他为什么选这些项目——这些选择背后的风险与回报，是否匹配你自己的仓位和心态。空投热潮再次升温之际，与其盲目追随巨鲸，不如先弄清楚项目的激励机制，再决定哪些值得参与、哪些不必跟进。