Wintermute：RWA或成下一轮牛市新流动性渠道

9月2日，Wintermute发文称，加密市场近期回升，但开启完整新周期仍需新资金入口。历史牛市由不同流动性驱动：2017年VC/ICO、2020年稳定币、2024年ETF和企业财库。

数据对比

  • 稳定币：一年净增发超1200亿美元

  • ETF：累计净流入630亿美元

  • 财库公司：累计增持超1150亿美元

  • RWA：过去12个月吸引约160亿美元，规模约为前两者上轮峰值的1/10


关键信号

链上代币化资产价值一年内增约两倍至300多亿美元，且在稳定币供应收缩期仍持续扩张。Wintermute认为，RWA资金先购买苹果股票、美债基金等传统资产，进入链上后转向BTC、山寨币及DeFi的摩擦将降低。随监管明确及代币化资产成为抵押品，RWA或推动节奏更缓、更持久的市场周期。