事件

9月1日，美国10年期国债收益率突破4.75%，为2025年1月以来首次。

要点

  • 前一日（8月31日）已触及该点位，连续两个交易日站在4.75%上方，并非单日脉冲。

  • 2025年1月收益率曾触及4.80%高点，此后一路下行至2025年10月跌破4%，本轮上行已持续近一年。


影响

美债收益率是风险资产定价的锚。4.75%意味着无风险利率重回2025年初的紧缩区间，当时比特币尚在9万美元下方。若该水平确认有效，资金从高波动资产回流美债的虹吸效应或再现，加密市场风险偏好可能阶段性收缩。

本轮突破正值美联储政策路径敏感观察窗口，收益率曲线动量比点位本身更值得警惕。