美VC访华调研：中国AI模型已嵌入美国生产链

美国风投 Dimension 近期赴北京、上海调研一周，拜访 AI 实验室、投资人与创业者，返美后向 LP 发出 5 页内部信，重新校准对中国 AI 的判断。

核心发现：

  • 中国开放权重模型已进入美国 AI 公司生产链。Cursor 的 Composer 2 基于 Kimi K2.5 继续训练，法律 AI 公司 Harvey 的 Tenet 在 Kimi K3 上做后训练。

  • 链路被概括为「横跨太平洋两趟」：美实验室训练前沿模型 → 中国发布开放权重模型 → 美应用公司再训练并卖给美企。


收入分配失衡：

使用量上升但收入未按比例留在中国。Dimension 称中国拿到的是「西方的工作量，而非西方的收入」。Fireworks、Baseten、Modal 等美国推理公司收取服务费大头，云厂商与 AI 应用公司亦受益。

结论：

中美 AI 已难拆分为独立体系。芯片等硬件在脱钩，但模型、数据、推理服务与软件框架仍在跨国流动。