Serenity上调晶豪科ASP预期

8月30日，Serenity发布分析称晶豪科（ESMT，3006）DDR3涨价幅度远超卖方预期。

关键数据

  • 华南证券将晶豪科Q2综合ASP上修至环比+105%至113%

  • 3月时华南预计Q2 DDR3 4Gb合约价环比约+50%，富邦证券预测DRAM价格环比+40%

  • 晶豪科7月单月净利约1.09亿美元，年化估值低至约1.9倍PE


核心逻辑
  • 利基型内存涨价成为利润放大器，经营杠杆全面打开

  • 力积电下半年晶圆成本或翻倍，但客户接受成本转嫁意愿超预期

  • DDR3需求偏刚性：存储芯片占客户整机BOM比例极低，换设计成本远高于芯片涨价

  • 同行产能迁往HBM/DDR5，DDR3/DDR2供给结构性收紧