反弹动力：空头清算点燃，ETF资金接力

Glassnode最新周度报告显示，比特币自8月中旬低点已反弹26%。8月19日录得2019年以来最大单日空头清算规模，本轮上涨中85%的清算来自空头。美国现货比特币ETF在此期间累计净流入22.3亿美元，连续7天无流出，为今年最强7日资金流入。

资金结构：机构现货买盘主导

期货未平仓合约按币本位下降11%，永续合约资金费率维持中性，排除新增杠杆多头追涨。持有1000至1万枚BTC的实体减少约5.05万枚，超10万枚BTC实体增持约5.91万枚，显示筹码向机构托管体系转移。

关键价位：上方阻力与下方支撑

  • 上方阻力：8.1万-8.6万美元为最关键的阻力区域，集中大量空头清算仓位及长期持有者供应

  • 下方支撑：7万美元为短期持有者成本基础，6.2万-6.5万美元为6-8月筑底成本区域


市场展望

本轮反弹与美股相关性明显下降，上涨期间标普500反而下跌1.7%。期权市场以震荡为主情景，9月25日到期期权隐含中间70%区间为6.9万-8.97万美元。若比特币站稳8.33万美元上方，将进一步证明上方供应墙正在被吸收。