核心要点

8 月 27 日，欧洲央行发布会议纪要指出，受中东、乌克兰和俄罗斯的地缘政治局势影响，未来油价和天然气价格面临的风险仍然较高。

关键信息

  • 油价现状：当前油价「仍远低于近期高点」，期货曲线走弱，但「在整个预测期内仍远高于战前水平」

  • 通胀判断：近期油价下跌「并未缓解市场定价所反映的中期通胀路径」，通胀预期仍得到锚定

  • 政策立场：欧洲央行重申将继续履行维护价格稳定的职责，并「及时采取行动」，以实现中期 2% 的通胀目标


分析

本次表态延续了央行对能源价格作为通胀核心变量的判断逻辑，强调地缘冲突溢价而非绝对价格水平。市场对油价回落的乐观解读被央行明确否定，紧缩周期或仍未结束。