财报数据全面超预期

8月27日，Serenity发文解读英伟达最新财报：季度营收962.2亿美元，高于市场预期的921.7亿美元；调整后每股收益2.22美元，超预期；数据中心收入890亿美元，超预期约863亿美元。

下季指引强劲

英伟达下一季度营收指引为1080亿美元，高于市场预期的1042亿美元，且未计入任何中国数据中心收入。调整后毛利率指引74%，略低于预期的75%，为本次财报相对偏弱项。

AI需求未见放缓

  • 营收从681亿→816亿→962亿美元，预计下季达1080亿美元

  • 采购承诺由1190亿美元增至2790亿美元，主要涉及未来数年存储芯片

  • 超大规模客户收入由430.5亿增至487.1亿美元


供应链机会凸显

英伟达预计2028财年营收增长约70%，明显高于市场预期的43.9%。Serenity认为，当前更大投资机会来自CPO、存储芯片和800V电力系统等供应链环节，而非英伟达自身股价偏差。