8月26日，美国劳工部公布7月PCE物价指数，美联储最青睐的通胀指标——PCE通胀年率为3.7%，与6月持平；剔除食品和能源后的核心PCE通胀年率为3.3%，同样与上月持平。

数据要点


  • 整体PCE年率：3.7%（前值3.7%）

  • 核心PCE年率：3.3%（前值3.3%）

  • 该数据连续第65个月高于美联储2%目标


市场关注


数据基本符合预期，因报告此前已消化其他通胀数据。当前焦点转向周五美联储主席沃什的杰克逊霍尔讲话。沃什上任后未在点阵图中加入个人预测，市场对其通胀立场缺乏锚点。

值得注意的分化：7月核心CPI已降至2.5%，但PCE因权重结构不同表现更强劲。高盛指出，股市高估值推升投资组合管理费用、AI产业链价格上涨正成为核心PCE新推手。9月加息概率已升至42%，美联储内部对此存在分歧。