算力集中度剧增

SemiAnalysis 创始人 Dylan Patel 在播客中预测，到 2028 年，OpenAI 与 Anthropic 将占据全球 70%-80% 的新增 AI 算力，合计算力规模或超 100GW。目前两家公司已占全球年度新增算力约 30%，且占比仍在快速攀升。

商业模式转变

Patel 指出，前沿 AI 实验室的算力产出效率大幅提升。Anthropic 当前每兆瓦算力对应收入约 5000 万美元，未来或升至 1 亿美元。这使得两家公司能以每兆瓦 2500 万至 5000 万美元的高价采购或租赁算力。

巨额资本开支

  • 2024 至 2029 年全球 AI 相关资本开支预计达 11 万亿美元

  • 其中超 5 万亿美元需通过债务融资完成

  • 高回报预期将推升信贷利率，挤压传统资产估值


Patel 还表示，新增算力或更多流向实验室内部研发和模型自我改进，而非对外推理服务。