8月3日，摩根士丹利将稳定币发行商 Circle Internet 评级下调至 Underweight（减持），目标价由 106 美元降至 38 美元。

关键调整

  • 评级下调至减持

  • 目标价 106 → 38 美元

  • USDC 至 2028 年供应预测同步下调


下调原因

  • 储备收入走弱

  • 低利润率收入占比上升

  • 代币化现金产品与新型稳定币竞争加剧


分析师指出，上述因素将持续压制 Circle 的盈利能力。