美制造业PMI创四年新高

8月3日，美国供应管理协会（ISM）数据显示，美国7月制造业PMI升至55.6，创2022年5月以来新高，连续第七个月处于扩张区间。

就业与生产回暖

  • 7月生产指数升至58.5，创2021年底以来最高

  • 新订单保持强劲增长

  • 制造业就业人数自去年9月以来首次回升


通胀阴影未散

制造业复苏背后，通胀压力与债市风险升温：

  • 中东局势推高原油价格，供应链承压

  • 7月制造业价格指数降至71.1，为五个月低点，但仍处高位


债市面临信誉冲击

强数据叠加通胀担忧，美债市场剧烈波动。美国银行利率策略主管Mark Cabana称，当前波动属「教科书式通胀信誉冲击」。30年期美债期限溢价升至1.51%，创2013年以来新高；上周五30年期收益率一度升至5.28%。

Cabana指出，美联储主席Kevin Warsh未清晰说明实现2%通胀目标的路径，且放弃「前瞻性指引」策略，令市场陷入不确定性。美银认为，美联储需通过9月利率决议重建市场信心，否则美债压力将进一步扩大。