8 月 20 日，新火集团首席经济学家付鹏表示，美日近期联合干预汇率，提前拆解日本潜在的大规模抛售美债风险，防止长端美债承压。

干预效果

  • 长端国债回购规模翻倍，精准打击夏季做空力量

  • 强行压低长端收益率与期限溢价

  • 收益率曲线显著扁平化，短端钉死、长端被人为压低


市场影响
付鹏认为，干预旨在避免债务利息螺旋触发抵押品流动性危机。10 年/30 年期利率被压低，对现金流强的大型科技与 AI 公司形成估值托底；同时降低海外套息交易吸引力，削弱海外对长端美债的配置意愿。