美银调查：市场看多情绪创四年新高 反向信号触发

美国银行周二发布8月全球基金经理调查。受访的180位资产管理机构代表（总管理规模逾5000亿美元）中，乐观程度已冲至2022年以来第三高位，金融市场看多情绪攀升至近四年最高点。

仓位已极度拥挤

基金经理现金配置比例降至3.5%，处于1998年调查启动以来的最低区间。美银首席股票策略师哈内特指出，根据「现金规则」，现金比例降至或低于4%时，通常会触发「反向卖出信号」。

当前市场配置已过度拥挤，缺乏增量资金持续注入。增长、通胀或政策层面的任何负面冲击，都可能诱发市场剧烈波动。

反向投资思路

全球机构普遍低配债券和黄金的背景下，反向做多债券、买入估值低洼的黄金或英国股市，或许能在情绪逆转时提供更好的防御性收益。