裂解价差创历史新高

8月18日，美国柴油与原油之间的「裂解价差」升至每桶 102.20 美元，创历史新高。原油价格回落，但成品油价格持续走高，价差急剧扩大。

供需失衡推高柴油价格

伊朗和乌克兰冲突扰乱全球能源供应，柴油供应趋紧。当前正值农业收获季，拖拉机等农业设备燃油需求旺盛，进一步推高柴油价格，并可能通过食品、运输及取暖成本向通胀传导。

对 BTC 的多重影响

  • 通胀预期升温：WTI 原油价格已突破自 4 月高点以来的下降趋势线，持续 4 个月的下行趋势或结束。若油价进一步上涨，市场通胀预期可能重新升温。

  • 债券收益率走高：能源价格与通胀风险叠加政府债务担忧，推动美国国债及其他发达经济体债券收益率走高，提高持有比特币的机会成本，可能限制 BTC 上涨空间。

  • 美元走弱提供支撑：美元指数周一跌至 99.29，为两个半月低点，跌破上升趋势线，为比特币提供一定支撑。


比特币正同时受到油价、债券收益率和美元走势等多重因素影响，宏观环境呈现明显分化。