VIX 创年内新低，标普 500 连涨 12 周

8 月 17 日，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）大幅回落至 14.2，创 2026 年以来最低水平。标普 500 指数年内累计上涨约 16%，股票基金连续 12 周录得资金净流入，美股连续三周上涨并多次刷新历史高点。

机构密集警告秋季抛售风险

  • BTIG 首席市场技术分析师 Jonathan Krinsky 指出，自去年 10 月以来市场从未出现过下跌股成交量占比达 80% 的极端单日抛售，历史均值每年 21 次，从未少于 5 次。

  • Susquehanna 称当前波动率重置为「实质性」下降，但两个月期隐含波动率已回升至 13.5%，逼近伊朗冲突爆发前水平。

  • IG 首席技术分析师 Axel Rudolph 强调，中东局势未缓和、7 月零售销售意外下降 0.6%，消费者已感受到财务压力。


历史数据警示

BTIG 统计模型显示，自 1990 年以来每个中期选举年，等权重标普 500 从 8 月 18 日平均高点到 10 月中旬均遭遇至少 7% 回撤。分析师建议投资者削减风险敞口或对冲持仓，警惕波动率极低状态下反弹的脆弱性。