核心数据

  • 时间：2026年2月至今

  • 指标：比特币3个月期货基差收益率

  • 对比：美国2年期国债收益率


解读

这是自2022—2023年市场周期底部以来，该基差持续走低时间最长的一次。基差收益率低于无风险利率，说明市场对短期比特币敞口的风险溢价收缩，机构对冲需求与杠杆参与意愿可能减弱。