核心观点


8月14日，分析师qinbafrank对比美股光互连龙头Coherent（COHR）与Lumentum（LITE）：前者是光子产业规模平台龙头，后者在利润密度和盈利弹性上更优。

关键数据


  • 2026财年全年，Coherent收入为Lumentum的2.36倍，四季度降至2.03倍。

  • 2027财年Q1指引中点进一步收窄至1.84倍。

  • 按指引中点，Coherent营收约为Lumentum的1.84倍，但Non-GAAP营业利润仅约1.04倍。

  • 以约2.03倍季度收入计，Coherent的Non-GAAP毛利润、营业利润、净利润分别约为Lumentum的1.62倍、1.21倍、1.08倍。


收入与利润规模差距正快速缩小，LITE经营杠杆更突出。