增发认购超预期

8月14日，国信证券研报指出，英特尔200亿美元股票发行释放积极信号。发行价95美元，机构需求超1000亿美元，超额配售权已全部行使。CEO陈立武及其家族直接认购约1200万美元。

评级与目标价

国信证券重申英特尔「买入」评级，维持136美元目标价，将2026、2027年EPS预期分别上调3%和1%。

代工及EMIB进展

  • 代工业务预计2027年Q4实现盈亏平衡，18A良率约80%

  • Clearwater Forest已进入量产爬坡阶段

  • AWS Trainium3预计2027年采用EMIB-T，谷歌Humufish/Triggerfish预计2027下半年至2028年规模扩张

  • 2027、2028年后端业务收入预期上调至11亿、70亿美元