8 月 14 日，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，市场评估 DeFi 时犯了两个相互叠加的错误：

  • 市场规模：人们以为瞄准的是 2 万亿美元加密市场，实际应是 500 万亿美元资产市场。

  • 价值捕获：人们以为手续费收入已做到极致，实际才触及表面。


Hougan 认为，Hyperliquid、Uniswap、Aave、Morpho、Aerodrome 等项目拥有远超想象的 TAM（总可寻址市场）和定价权，潜力被系统性低估。