摩根大通：海力士HBM合同价涨幅或低于市场预期

8月11日，摩根大通亚太科技评论指出，SK海力士2027财年HBM年度合同价格涨幅预计低于40%，低于市场预期的50%以上。

市场预期 vs 摩根大通判断

• 市场普遍预期：基于管理层将在三季度末前更新指引，投资者预计SK海力士股东回报至少达到三星电子水平的50%；2027财年HBM合同定价将因大宗D5供需紧张而上涨超50%。


• 摩根大通观点：分析师Jay持保守态度，预测年度合同价涨幅将低于40%，考虑到英伟达的战略重要性及SK海力士每年重新定价的能力。