核心数据

Bitwise 第四季度质押报告显示：

  • 以太坊质押量达 4380 万枚 ETH，占总供应量 35.9%，创历史新高

  • 第三季度净质押流入 199 万枚 ETH，连续六个季度保持净流入

  • Solana 活跃质押量增至 4.405 亿枚 SOL


收益率变化

  • 以太坊平均年化质押收益率从 Q2 的 2.81% 降至 2.63%，其中 96.3% 来自 ETH 增发

  • Solana 毛质押收益率从 6.38% 降至约 6%，近 90% 来自代币增发


上述收益率未扣除服务商费用，不等同于客户实际所得。

机构参与趋势

Coinbase 表示，质押 ETF 及数字资产财库正拓宽参与渠道。Lido 生态基金会机构关系负责人 Kean Gilbert 指出，托管机构支持质押后，机构可通过现有托管关系参与，讨论重点已转向验证者分散程度、代码审计及基金质押比例等实施问题。

流动性仍是机构面临的主要约束：ETH 解除质押可能需数周，而基金通常需在一两天内满足赎回。Gilbert 估计，欧洲相关产品平均质押比例仅为 50% 至 60%；流动性质押代币可提供替代退出渠道，但实际卖出取决于市场流动性与价格。