微软启动10批次美元高等级债券发行

10 月 29 日，微软启动美元高等级（投资级）债券发行，共 10 个批次，为 2017 年以来首次。

  • 资金用途：资本开支、回购、并购或再融资，范围较宽

  • 发行背景：现金充裕仍选择发债，主要为支撑 AI 与云业务的大规模投入，同时保留财务灵活性

  • 市场反应：盘前涨幅由一度超 4% 收窄至 1.3%


融资端信号

微软 FY26 Q4 资本支出 410 亿美元，全年达 1900 亿美元，自由现金流同比下滑 23%。超大规模厂商的财务策略正从内生现金流覆盖转向主动加杠杆。此前 AMD 47.5 亿美元发债、Alphabet 百年债、QTS 为微软数据中心发 39 亿美元债，已构成同一链条。