事件概述

杰富瑞在周一将苹果（AAPL.O）评级从「持有」下调至「跑输大盘」，目标价由 285.56 美元下调至 263.66 美元，较上周五收盘价存在约 16% 下行空间。截至发文，苹果股价盘前跌 0.97%。

下调原因

  • 20 周年纪念版全玻璃 iPhone 取消：因良率不佳被砍，该机型原预估混合零售均价达 2060 美元。

  • 高端化战略受阻：全玻璃设计本计划延伸至未来 iPhone Pro 及 Pro Max 机型，以拉升售价与利润率。

  • 内存成本飙升：在零部件涨价背景下，苹果高端化路线遭逢「重大挫折」。


预测调整

  • iPhone 平均售价年复合增长率（2026-2031 财年）：9.0% → 6.8%

  • 2028 财年每股收益预测：下调 2.1%