事件

10 月 24 日，CME「美联储观察」数据显示：

  • 美联储 10 月维持利率不变概率：88.9%

  • 加息 25 个基点概率：11.1%


预期变化

10 月加息预期经历快速回落：9 月 22 日曾报 53.1%，9 月 30 日升至 68.1%，此后持续下修至 10 月 18 日 15.5%、10 月 22 日 14.9%。一个月内，加息从主流预期变为尾部风险。

市场含义

资金更像将紧缩时点后移，而非彻底转向宽松——12 月累计加息 25bp 的概率仍有定价。对加密市场而言，短线压力让位于流动性预期修复，但年底仍有一次加息定价悬着，风险资产反弹的持续性取决于 12 月路径是否继续下修。