中金：AI回调企稳需观察三大信号

全球AI链自6月中下旬以来明显回调，韩国“高杠杆、高拥挤、高散户参与”特征下跌幅居前。中金认为，此轮回撤与2000年互联网泡沫破裂前的四次深度调整高度相似。

回调触发因素

  • 产业趋势短期受阻

  • 宏观逆风：美联储加息预期升温、霍尔木兹海峡再封锁推高油价

  • 估值情绪过热


企稳需要三大压力缓解

1. 高拥挤与杠杆吸收——已大体完成
2. 美联储加息预期缓和或明朗——关注7月FOMC
3. 盈利与产业进展带来新催化——看7-8月财报季