全球AI股抛售，资金结构分层

10月23日，全球股市新一轮抛售，AI资本开支与回报疑虑升温，中东局势与油价上涨压制风险偏好。

  • 韩国：10月21日强制卖出金额降至129亿韩元，前一日为226亿韩元；10月13日至19日连续5个交易日单日超500亿韩元。信用融资余额降至30.271万亿韩元，预托金降至89.6343万亿韩元，约9个月来首次跌破90万亿。

  • 外资回补芯片股：截至10月21日，外资连续4个交易日净买入三星电子，累计1.3247万亿韩元，此前连续12日净卖出约7.8万亿韩元；SK海力士遭连续18日净卖出后，21日转为净买入2006亿韩元。

  • 美股散户加仓：摩根大通追踪10月15日至21日流量，散户买入半导体、新云及存储公司，科技个股买入创7月动量交易逆转以来最高，买入最多为闪迪、台积电和Nebius；科技ETF周度流入创历史第二高，10月16日单日流入创纪录。

  • 空头拥挤：高盛数据显示，股票卖空与多头买入规模比约5比1，客户账簿空头杠杆处过去5年第99百分位，存在逼空风险。


摩根大通认为，对冲基金已大幅削减风险敞口，进一步集中抛售空间或收窄，但卖压减轻不等于触底。