当前：芯片比电好拿

半导体研究机构 SemiAnalysis 数据中心与能源研究负责人 Jeremie Ontiveros 表示，市场已出现一定程度的芯片供应过剩，获取 GPU 比获取数据中心电力更容易。

其指出，数据中心预测相对容易，可通过基础设施信号提前追踪；芯片供应链波动性更大。

2026—2027：能源响应强劲

展望 2026 和 2027 年，市场正展现出强劲的能源响应能力。

2028：风险或反转

Ontiveros 警告，到 2028 年供应链风险可能反转，出现数据中心潜在供过于求。相比芯片过剩，行业当前更担忧数据服务供应过剩。

芯片供应链扩张速度将是未来核心监测指标，对资本开支而言是积极信号，包括新建晶圆厂与采购新设备。