事件

10 月 21 日，标普全球警告称，亚马逊、微软、Alphabet、甲骨文、Meta 与 SpaceX 六家大型科技企业，与 AI 基础设施相关的实际债务及或有负债可能高于公开披露水平。

关键数据

  • 2025 至 2030 年，六家公司用于数据中心及其他 AI 项目的资本开支预计超过 7 万亿美元

  • 至少到明年，自由现金流将维持负值

  • 评级机构目前尚未因此普遍下调信用评级


核心风险

标普认为，最大风险不在举债本身，而在于巨额投资完成后，预期利润能否兑现。资本开支正从技术竞赛转向信用竞赛。