核心数据

SpaceX 三季度营收 145.8 亿美元，高于分析师预期的 127.2 亿美元；净利润 44 亿美元，远超预期的 15.7 亿美元。财报公布后，股价盘后一度涨约 3%。

增长引擎

  • AI 业务：营收 76 亿美元，同比增长九倍多，主要来自算力租赁

  • 星链：用户数达 1360 万，高于预期的 1219 万；但每用户月均收入从 2023 年的 99 美元降至 69 美元，以低价套餐换取海外扩张


投入结构

三季度资本支出 196 亿美元，其中 AI 占 164 亿美元，SpaceX 预计该水平近期维持不变。自研 AI 软件 Grok 仍落后于 OpenAI、Anthropic 和谷歌。

收入爆发靠出租算力，模型层尚未取胜，资本持续押向基础设施。