核心数据

  • 上半年营收 163 亿美元，去年同期 11 亿美元

  • 上半年净亏损 807 亿美元，其中约 720 亿美元来自可转换票据等融资工具公允价值变动的会计费用

  • 算力及基础设施支出近 90 亿美元，已超 2025 年全年的 73 亿美元


远期承诺

  • 未来 7 至 10 年云计算协议支出约 4500 亿美元

  • 租用谷歌芯片支付承诺超 1600 亿美元

  • 基础设施支出承诺合计超 6000 亿美元，若计入仍在谈判的协议，最多再增 1500 亿美元


风险提示

上半年约 20% 营收来自两家客户，公司预计未来仍将较大程度依赖少数客户。Anthropic 同时警告，AI 模型可能造成现实危害，灾难性事故损失或无法被保险覆盖；数据中心建设也面临日益组织化的政治阻力。