核心数据

据 Lookonchain 统计，Papertrade 排名前 25 的大亏损者中，21 人在领取 USDC 奖励后仍处于亏损，仅 4 人实现整体盈利。

关键数字

  • 合计产生交易量：1115 亿美元

  • 获得 PAPER：20.6 亿枚，占供应量 23.4%

  • 领取 USDC 奖励：1161 万美元，占总奖励 20.6%


机制观察

Papertrade 以"交易亏损铸造 PAPER、质押分 USDC"驱动增长，刷量地址将亏损视为成本。但奖励向头部集中，扭亏率仅 4/25，多数刷量者未能靠奖励覆盖亏损。