软银信用风险升至近四年高位

10 月 20 日，软银集团 5 年期信用违约互换（CDS）利差升至 432 个基点，为 2022 年 11 月初以来最高，较一周前突破 400 个基点时扩大逾 30 个基点。

压力来自两方面

  • AI 融资担忧：CoreWeave 财务压力令 AI 投资热潮背后的债务问题受到关注，融资成本同步上升。

  • 潜在收购：软银正考虑收购 Allied Universal，资金需求与杠杆水平受审视。


关键数据

  • 彭博行业研究信用分析师 Sharon Chen 预计，软银截至 2027 年 3 月财年将出现至少 60 亿美元现金流出，进一步 AI 投资还将增加融资需求。

  • 贷款价值比可能接近其自设的 25% 上限。

  • 软银股价较 6 月高点下跌约 50%。