核心观点

加密交易员 Ansem 发文称，Papertrade 的全新机制可能具有划时代意义，有望重塑高杠杆投机市场。

机制要点

  • 用户可开平仓 1000 倍杠杆合成头寸，不对市场造成实际冲击

  • 交易者亏损用于支持链上流动性池（LP）

  • 亏损超过 LP 规模上限后，分配给 PAPER 质押者

  • 平台上线首周向 PAPER 质押者分配金额已超 5000 万美元


与传统永续 DEX 的差异

传统永续合约 DEX 主要靠手续费创收，Papertrade 则直接把交易者亏损转化为收益来源。高杠杆下获胜难度大，理论上亏损可长期覆盖盈利者收益；即便盈亏比例接近 50:50，质押者仍可通过代币分享平台收益。

Ansem 认为，若 Hyperliquid 是金融基础设施，Papertrade 有潜力成为互联网高杠杆投机与游戏市场的基础设施。该模式能否持续吸引用户、维持流动性，仍待市场验证。