核心数据

分析机构 Sentora 指出，过去一年以太坊借贷平台约 16.3 亿美元清算中，89% 通过原子路径完成结算。

原子路径是什么

原子清算指在同一笔链上交易内完成抵押品变现与债务偿还，常见方式包括闪电贷、自有资金垫付或直接调用合约。其前提是依赖 DEX 流动性。

RWA 的分化

流动性池较薄、且存在白名单转让限制的 RWA 抵押品，难以在 DEX 即时出清。这类清算将更多转向链下做市商、RFQ 与求解器路径——由可合规接盘的对手方询价成交、承接抵押品后再平仓。

  • 原子路径：适用于 DEX 流动性充足的资产

  • 链下路径：适用于受合规与流动性约束的 RWA


清算路径的分层已经出现。