核心事件

据英国《金融时报》报道，投资者对 AI 热潮能否支撑数据中心巨额债务的信心正在减弱，部分美国大型数据中心项目融资债券价格近期大幅下跌。

关键数据

  • 为 Meta、英伟达、甲骨文等企业提供数据中心建设资金的部分债券已跌破面值

  • CoreWeave 债券跌至面值 80 美分以下，周四收益率接近 15%，达到困境债券水平

  • CoreWeave 股价本周下跌 17%，竞争对手 Nebius 下跌 18%

  • 英伟达过去一周市值蒸发约 2700 亿美元


市场信号

安联首席投资官 Ludovic Subran 称，数据中心债券正迎来「达尔文时刻」，信用资质较弱的项目将面临生存考验，电力供应和建设延期导致信用利差扩大。

Gartner 估算，AI 数据中心所有者需在 2030 年底前实现 8.5 万亿美元收入才能覆盖成本，但届时相关支出预计最多 3.6 万亿美元，到 2032 年或有超 4 万亿美元资产面临减值。