核心动态

  • 贝莱德将美股评级由超配下调至中性，转为超配短期美债，主因高利率与 AI 基建投资波动推高持股风险

  • 韩国 Kospi 盘中重挫逾 6.5%，三星电子与 SK 海力士连续第五个交易日下跌，外资 10 月净卖出逾 60 亿美元

  • 半导体企业获利仍强，但集中持股、杠杆退潮与回购买盘消失，可能放大价格修正


市场分化

美股个股选择权每日名义成交额约 7,000 亿美元，超半数集中在两周内到期合约，看多情绪回升至 7 月以来高点。资金未全面撤离风险资产，但交易期限缩短、仓位集中，对波动更敏感。

风险信号

IMF 警告全球经济成长正集中于更少数经济体。哈萨克央行计划将黄金占外储比例由约 78% 降至 75%，反映机构正重新衡量资产配置。

关键考验

美国 9 月 CPI 成焦点：核心通胀月增 0.2% 或支持暂缓升息，升至 0.3% 则可能重新推高紧缩预期。市场真正要确认的，是企业获利能否支撑当前估值。