核心数据

  • 10月7日至8日：长期持有者（LTH）累计向交易平台转入约 3.2 万枚 BTC，为今年 2 月 5 日大跌后第 2 大单日转入规模。

  • 同期美国政府相关钱包向 Coinbase Prime 转入约 1.72 万枚 BTC，属官方托管或案件处置，不必然卖出。

  • 剔除后剩余约 1.48 万枚 为真正需关注的潜在抛压，主要来自币龄 6-12 个月及 3-5 年的长期筹码。


市场解读

熊牛过渡期，LTH 日均转入 2000-3000 枚 BTC 属正常范围，突然放量往往伴随特殊事件或预期偏空。

从实体调整后 CDD（币天销毁量）看，行情回调叠加 CDD 大幅上升，意味着沉寂筹码开始活跃甚至离场。短期抛压虽在，但不坚定的筹码完成换手后，潜在卖盘提前释放，反而为后续行情减轻阻力。

老筹码持续释放、新资金承接，本身就是市场价值再发现的过程。值得关注的不是每一次 LTH 派发，而是这些筹码能否被有效承接。