中金：哑铃型配置关注度有望提升

中金公司研报指出，2026年上半年A股科技成长风格受AI产业链、高端制造高景气支撑，延续结构性行情。

7月以来，全球AI产业链负面叙事增多，叠加海外流动性预期收紧及中东地缘不确定性上升，前期强势的成长板块明显调整。

  • 市场环境：成长风格波动加大，风险偏好回落

  • 配置思路：总量增长弹性有限，结构性高景气与风险偏好波动并存

  • 核心结论：“科技+红利”哑铃型结构兼顾盈利弹性、现金回报与组合稳定性


科技端关注产业趋势明确、具备长期竞争优势及盈利兑现能力的企业；红利端关注盈利与现金流稳健、分红可持续且估值合理的优质公司。