比特币波动率降至46%，极端行情却更频繁

10月10日数据显示，比特币2026年迄今已出现10个「3倍标准差」交易日，超过2018年熊市全年的8次。

  • 年化波动率：从2018年的84%降至约46%

  • 极端行情平均涨跌幅：约7%，低于2018年的约10%

  • 自2024年以来，比特币波动率约47%，与英伟达相近，但同期出现26个「3倍标准差」交易日，远超英伟达的8次、标普500的16次和黄金的12次


「3倍标准差」用于衡量价格偏离近期正常波动范围的程度。市场人士指出，宏观冲击与衍生品市场杠杆及仓位集中，是极端波动持续出现的重要原因。当投资者大量卖出期权、押注市场平静时，突发消息可能迫使仓位集中平仓，放大价格波动。

Deribit CEO Luuk Strijers 表示，传统风险价值（VaR）模型难以充分衡量极端行情下的尾部风险，投资者应更多关注预期损失（Expected Shortfall）等指标。机构参与增加与流动性加深增强了市场承受冲击的能力，但并不意味着极端波动将消失。