核心数据

美国银行策略师 Michael Hartnett 披露，截至 10 月 7 日当周：

  • 货币市场基金净流入 1664 亿美元，创 2020 年 4 月以来最大单周规模

  • 债券基金流入 338 亿美元

  • 股票基金流入 124 亿美元


现金逻辑生变

Hartnett 认为，高利率环境下现金本身具备收益吸引力，不能简单将货币基金规模视为等待入场的股市「弹药」。他的判断是：没有降息，就不会减少现金。只有美联储启动持续且幅度显著的宽松，资金才可能大规模撤离现金类资产。

背景与风险

美国 10 年期、30 年期国债收益率持续攀升，美联储 9 月将联邦基金利率目标区间上调至 3.75%—4.00%。现金收益率高企、债券吸引力回升，股市面临双重竞争。Hartnett 同时提示关注 11 月 3 日美国中期选举、美股市场广度恶化及长债收益率上行风险。