全球长债收益率升至数十年高位

彭博专栏作家 John Authers 表示，全球经济「构造板块」正在变化，主要经济体长期国债收益率已升至数十年来高位。

  • 日本 10 年期国债收益率创 30 多年新高

  • 美国等主要市场政府融资成本升至全球金融危机前以来高位

  • 纳斯达克 100 指数本周仍创历史新高，债市波动尚未明显冲击股市或实体经济


驱动因素

Authers 认为，此轮波动主要源于近期经济数据持续强于预期，以及美联储主席沃什采取比市场预期更强硬的政策立场。市场目前预计一年后美国隔夜利率将达 4.75%，而伊朗战争爆发前一度预计降至 3%。

潜在影响

若 10 年期美债收益率维持在 5% 左右，较高无风险回报将提升债券吸引力，利好养老金等长期资金管理。但若收益率继续快速上升，可能加剧财政压力，冲击非银行金融机构和高杠杆企业。