巨鲸敞口近1亿美元

据 TradingBeats 监测，Hyperliquid 上 28 个百万美元级地址同时持有 BTC 与山寨组合头寸，合计敞口约 9000 万美元。

  • 「多 BTC、净空山寨」地址：14 个，净空山寨约 5075 万美元

  • 「空 BTC、净多山寨」地址：14 个，净多山寨约 6493 万美元


山寨净多规模超出净空方约 1500 万美元。直接开立 BTC.D 合约的大额地址已偏向看跌，预期市占率回落。

山寨跑赢但轮动未完整

自 8 月 17 日本轮比特币大涨起点以来，169 个活跃山寨币中 119 个跑赢 BTC，占比约 70.4%。

但 BTC 市占率仍高于反弹起点，ETH 相对表现未明显加速，历史全面山寨季的轮动特征尚未完整呈现。