Bitwise：机构未减配，部分逆势增持

Bitwise 对 15 家全球大型机构加密资产配置负责人进行深度访谈。2025 年四季度至 2026 年二季度，加密市场下跌约 50%，受访机构无一减少配置，部分反而增持。

持仓结构分化明显：

  • 所有持有加密资产的机构均持有 BTC，多数将其作为首次配置、规模最大、持有最久的资产，定位为价值储存工具，常与黄金并列对冲法币贬值

  • ETH 和 SOL 配置规模较小、周期更短，附带与代币价值捕获挂钩的退出条件，若未来几年无有意义采用将考虑出售


配置规模：

  • 占可投资资产比例 0.5% 至 13%，多数集中在 1% 至 2%

  • 投资方式包括现货 ETF、直接持有、风险投资和对冲基金


Bitwise 指出，现货 ETF 正改变机构入场方式。几乎所有受访机构已使用或计划使用，主因是综合成本更低、运营负担更小，且后台流程与传统投资产品接近。