事件

9 月 23 日，2 年期美债收益率升至 4.79%，创年内新高。

关键数据

  • 年内路径：3 月 4.017% → 5 月 4.065% → 8 月底 4.33%

  • 8 月 28 日至 9 月 23 日，26 天跳升 46 个基点，斜率快于长端

  • 10 年期 7 月底曾触及 4.7388%，2s10s 面临重新倒挂

  • 30 年期此前已创 2007 年以来新高


市场影响

短端利率快速抬升，推高无风险利率，压缩比特币等风险资产的贴现空间，同时抬升 AI 基建的债务融资成本。债市正在对财政、通胀与地缘因素同时重新定价。